Уважаемые журналисты!

Добрый день.

Добро пожаловать в Национальный Банк.

Комитет по денежно-кредитной политике Национального Банка принял решение снизить базовую ставку на 50 базисных пунктов до 15,25%.

Решение принято с учетом продолжающегося замедления инфляционных процессов. Годовая инфляция достигла однозначного уровня впервые с февраля 2022 года. Показатели устойчивой части инфляции продолжают стабилизироваться.

Внешний инфляционный фон складывается благоприятно. Это вызвано дальнейшим снижением цен на мировых продовольственных рынках, а также сдерживающей политикой центральных банков.

При этом отдельные факторы возможного роста инфляции все еще сохраняются. Внутри экономики они связаны с устойчивым потребительским спросом, продолжающимся фискальным стимулированием, высокими инфляционными ожиданиями и незавершенностью реформ в сфере регулируемых цен. Во внешней среде наблюдаются риски, связанные с ускорением инфляции в России.

В этих условиях мы придерживаемся принципа последовательности и действуем в соответствии с ранее озвученной риторикой. Денежно-кредитные условия носят умеренно сдерживающий характер. Это необходимо для обеспечения устойчивого снижения инфляции и ее стабилизации вблизи цели в 5% в среднесрочной перспективе.

Позвольте подробнее остановиться на факторах принятого решения.

ПЕРВОЕ. ДИНАМИКА ИНФЛЯЦИИ И ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ.

Годовая инфляция по итогам 2023 года составила 9,8%. Она продолжает снижаться вследствие совокупности факторов.

В первую очередь, это проводимая денежно-кредитная политика Национального Банка и антиинфляционные меры Правительства. Немаловажную роль сыграло замедление роста цен производителей в различных отраслях промышленности и эффект высокой базы прошлого года. Ослабление инфляционного давления в мире также способствует снижению инфляции в нашей стране.

Динамика инфляции соответствует прогнозу Национального Банка. Основной вклад в рост цен на данный момент наблюдается со стороны платных услуг, в том числе в результате реформы на ЖКУ.

Продовольственная инфляция снизилась до 8,5%. Рост цен непродовольственных товаров замедлился до 9,1%. Инфляция услуг выросла до 12,4% на фоне продолжающегося повышения тарифов и реализации программы «Тариф в обмен на инвестиции».

Месячная инфляция в декабре 2023 года составила 0,8%, что несколько выше среднеисторической динамики, которая составляет 0,7%.

Показатели базовой и сезонно очищенной инфляции в течение последних месяцев стабилизировались на неизменном уровне, который складывается все еще выше установленного среднесрочного таргета.

Давление на цены оказывают устойчивый внутренний спрос, подкрепляемый фискальным стимулированием и достаточно высокими темпами потребительского кредитования. Также играют свою роль завышенные и нестабильные инфляционные ожидания.

Медианная оценка ожидаемой на год вперед инфляции по итогам 2023 года несколько снизилась и составила 16,4%. В качестве основных факторов возможного роста цен респонденты отмечают изменение цен на продукты и ГСМ.

ВТОРОЕ. ТЕНДЕНЦИИ ВО ВНУТРЕННЕЙ ЭКОНОМИКЕ.

На основе краткосрочного экономического индикатора рост экономики за 2023 год оценивается в 5,1%, что также соответствует прогнозу Национального Банка.

Сильный рост экономической активности вызван соответствующей динамикой основных отраслей экономики. На фоне увеличения добычи сырой нефти, расширения производства продуктов питания, роста легкой промышленности и машиностроения наблюдается повышение объемов производства в промышленном секторе на 4,3%.  Положительный вклад в экономику также вносят отрасли строительства, которая выросла на 13,3%, информации и связи, рост – 7,1%.

При этом на фоне плохого урожая зерновых существенное сокращение наблюдается в сельском хозяйстве, -7,7% по году.

На фоне устойчивого внутреннего спроса в секторе услуг отмечается значительное расширение объемов торговли, 11,3%, как оптовой, так и розничной. Это, в свою очередь, обусловило положительные результаты транспортного сектора, который вырос на 6,9%.

Хотелось бы отметить, что отрасли, характеризующие внутренний спрос, растут несколько быстрее отраслей, характеризующих внутренний выпуск, то есть предложение товаров. Это может создавать предпосылки инфляционного давления в будущем.

Внутренний спрос поддерживается расширением инвестиционной активности, ростом реальных доходов населения и расходами бюджета. Инвестиции в основной капитал растут, в том числе за счет капиталовложений в транспорт и складирование, промышленность, информацию и связь.

ТРЕТЬЕ. ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКАЯ КОНЪЮНКТУРА.

Во внешнем секторе продолжается ослабление инфляционного давления.

В результате сдерживающей денежно-кредитной политики со стороны большинства центральных банков инфляция в мире замедляется, но все еще остается выше таргетов во многих странах. Как следствие, большинство центральных банков сходятся во мнении, что необходимо поддержания высоких ставок продолжительное время.

Отдельного внимания требует динамика инфляции в России – как в основном торговом партнере Казахстана. Она составила 7,4% и вызвана быстрым ростом внутреннего спроса, сопровождаемого повышением инфляционных ожиданий. Все это потребовало дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Как вы знаете, они в конце прошлого года подняли  ключевую ставку до 16%.

В ЕС на фоне сдерживающей политики ЕЦБ наметился тренд на замедление инфляции, 3,1%. Тем не менее, достижение таргета в 2% прогнозируется только в 2026 году. Соответственно, ожидается сохранение высоких процентных ставок на протяжении продолжительного времени.

ФРС отмечает, что несмотря на снижение, инфляция в США все еще остается высокой и устойчивой, 3,4%. Согласно риторике регулятора, денежно-кредитные условия будут поддерживаться в сдерживающей зоне до получения явных признаков приближения инфляции к таргету. Он у них также составляет 2%. При необходимости они не исключают ужесточение денежно-кредитной политики.

В Китае, еще в одном торгово-экономиечском партнере Казахстана, на фоне слабых показателей экономической активности три месяца подряд наблюдается дефляция
-0,3%.

Цены на мировых продовольственных рынках снижаются. Это обусловлено падением цен на сахар, растительные масла и мясо. При этом стоимость зерновых в декабре выросла на фоне логистических сложностей в Черноморском регионе.

Что касается рынка нефти, он характеризуется неопределенностью, что обусловлено избытком предложения странами вне ОПЕК, военными действиями в регионе добычи нефти. Таким образом цены на нефть марки Brent в декабре снизились до 77 долларов и сейчас составляют порядка 79 долларов.

* * *

Уважаемые журналисты!

Мы сохраняем последовательность и действуем в соответствии с ранее озвученной риторикой.

Снижение годовой инфляции в соответствии с нашими прогнозами позволило принять очередное решение по снижению базовой ставки.

Наши дальнейшие решения по базовой ставке будут зависеть от того, как фактическая инфляция будет приходить в соответствие с нашими прогнозами. Для достижения нашей главной среднесрочной цели  по инфляции в 5% требуется поддерживать умеренно жесткие денежно-кредитные условия в этом периоде.

Мы будем внимательно отслеживать новые поступающие данные и при отсутствии шоков продолжим поэтапное снижение базовой ставки,  не исключая при этом пауз. Хотел бы отметить, что такой цикл может быть длительным.

Теперь мы готовы ответить на ваши вопросы.